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工商時報【蘇嘉維╱台北報導】

電腦周邊晶片設計廠聯陽（3014）受惠於微軟All-in-One機種Surface Studio熱銷，且聯陽為Surface Pro 5及Surface Book的I/O控制晶片獨家供應商，公司業績可望因此大進補。

微軟Surface Studio銷售傳佳績，供應鏈業者指出，自微軟推出Surface Studio機種後，預購數量便遠優於預期，備貨量被一掃而空，微軟對此緊急追單，從去年下半年訂單能見度就見到今年首季，帶動供應鏈業績表現亮眼。

至於微軟新款二合一裝置Surface Pro 5及高階筆電Surface Book 2，雖未如市場預期與Surface Studio同步亮相，不過該兩款機種可望在今年首季問世，同步搶攻商用及高階筆電市場。

雖然NB市場仍微幅走衰，不過Surface系列在市場上的銷售數量，卻不斷逆勢上揚，法人推估，Surface Pro 5首批備貨量相較去年成長2成以上，Surface Book 2預料也可望具有如此成長動能，預料今年全年Surface系列出貨量可望上看1,300～1,500萬台規模。

聯陽目前在PC I/O的市占率高於5成，以嵌入式控制器（Embedded Controller，EC）在NB市佔率也有逼近4成的水準，法人表示，目前聯陽幾乎包辦Surface系列I/O控制晶片，隨著Surface Studio熱銷，加上Surface Pro 5及Surface Book 2發表在即，今年聯陽可望大吃微軟訂單，帶動業績向上成長。

聯陽公告1月份合併營收達2.78億元，相較前月大幅成長21.3％。法人表示，本季雖然為PC/NB市場淡季，但是可望在微軟拉貨動能支撐下，本季營收仍可望力拼與上季持平，寫下淡季不淡水平。

此外，聯陽優惠專區在HDMI、displayport產品線積極拓展新客戶，近期也逐步收或成果，去年打入的大陸客戶訂單逐步放量成長；至於公司耕耘5年之久的CCHDtv安防監控晶片也正穩定出貨之中，不過由於安防產業需要長期佈局，因此目前佔營收比重僅約1成，未來可望向上成長。

受惠於企業財報報喜、油價大漲，以及美國總統川普 (Donald Trump) 預告稅改計劃即將出爐，刺激美股 3 大指數上周五 (10 日) 再創新高。道指升 0.5% 至 20269 點，表現更勝標普 500 及 NASDAQ。美股造好下，也使得在美國上市的港股預託證券 (ADR) 走強，預計今 (13) 日恒指將高開約 100 點。市場人士展望港股或可被進一步挾高，但普遍認為 24000 點阻力不易突破。

香港《文匯報》引述財經評論員熊麗萍預料，港股大市本周仍會順勢向上走一段，有機會升至 24000 點水平，但該水平阻力極大，當觸及該水平後料有調整。對於上周買入港股的資金有上升趨勢，她認為目前仍無法證實有關資金屬長線，加上各個分類輪流炒，並非全面上升；個別重磅股在高位無力或獲利盤大手出貨，這些均屬大市隱憂。

她續指，資金上周已輪流炒內險股、內房股、汽車股及基建股，接下來料有機會炒內銀股及石油股，繼而帶動指數向上。

招銀國際策略師蘇沛豐同樣提醒，外圍避險情緒有再升溫跡象，例如美債息及日元一同下跌，美元卻走高，顯示資金有再回流美國跡象，料港股未來一兩周難有突破力。不過由於部分重磅藍籌股仍然落後，好像中移動 (0941-HK) 及友邦 (1299-HK) 等，或成為指數最後一挾的推手。他估計，本月底恒指料見 24000 點，但其後會因阻力巨大，指數會掉頭整固。

永豐金融研究部主管涂國彬表示，美股表現能為港股加分，由於川普表示將在兩至三周內，公佈稅改政策，引爆了市場信心。恐慌指數 VIX 在上周已跌至 10.9，美股三大指數齊創新高，美元連漲 7 日，當地市場氣氛熾熱。

不過，他提醒目前 VIX 已跌至過低水平。事實上，川普的減稅政策仍有很大的不確定性，一旦減稅的力度不如市場預期，美股便有回落的借口。令人擔心的還有歐洲國家，包括英國「脫歐」正在推進，德國、法國、荷蘭等核心國家在 3 月後陸續大選，不安定的因素肯定壓抑了港股的發展。

此外，中國市場同樣不平靜，農曆新年後，人行在公開市場多次作出逆回購，並上調 SLF 利率，引發市場對人行是否已開啟加息周期展開了討論。人行亦表示外匯儲備在 6 年來，首次跌破 3 萬億美元，更令投資者有不少擔憂。

涂國彬表示，外界傾向認為人行並不具備加息條件，但肯定收緊了「水喉」，外匯儲備繼續下跌也不出奇；未來最重要的還看中國的實體經濟狀況。

《星島日報》報導，然近期美股及港股持續造好，惟耀才證券 (1428-HK) 主席葉茂林仍然看淡今年香港股市表現。他表示，在川普出任美國總統後，其所推行的政策會打壓中國經濟。他指出，港股在彈上 24000 點高位後，就會遂步下調。以上周五恒指收報 23574 點計算，上升空間或僅有約 400 點。他又預計，港股在升多約一個月左右，就會出現回調。看好股份方面，他認為，今年港交所 (0388-HK) 及券商股可看高一線。

耀才證券研究部總監植耀輝亦補充指，美股有調整壓力，加上未來特朗普政策所帶來的不穩定因素，料今年港股有機會最低向下跌穿 20000 點。在眾多港股中，他表示看好醫藥及乳品類股份。

本周股市走勢方面，比富達證券研究部主管林嘉麒預計，港股本周在 23800 點會出現較大阻力，向下則在 23000 點會有支持位，波幅約在 800 點左右。他認為，在 2 月的未來兩周港股將會反覆向上試，而外圍情況目前理想，亦正在消化特朗普稅改的消息。

對於北水南下掃港股的說法，他表示有保留，指上周四的中資金融股後繼無力，港股通整體流入金額暫時與假期前水平分別不大，須視乎日後會否持續增加。

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